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唐崇健套期保值在电缆企业的实践运用和思考

http://www.dx301.com 时间: 2019-4-2 抚州新闻网

唐崇健:套期保值在电缆企业的实践运用和思考

??? 目前,虽然我国已经跃居世界第一大电线电缆制造国,但是行业发展存在的风险却空前巨大,主要表现在行业集中度低,产能严重过剩,市场非理性竞争加剧,来自上、下游产业非对称竞争压力等,进一步挤压了电缆行业的生存空间。特别是去年8月份以来,席卷全球的金融风暴不期而至,铜材价格剧烈振荡,电缆企业"为铜所困",苦不堪言。大家都已清醒地认识到,控制因铜价大幅波动带来的经营风险是当务之急,通过套期保值已成为规避市场风险的不可或缺的重要手段。下面,就铜材套期保值和电缆市场的相关情况和大家进行交流。 ??? 一、高度重视,审慎对待,切实把握套期保值的内涵 ??? 套期保值是企业在生产经营活动中,为规避因原材料价格大幅波动,而给企业带来的经营风险,其真正目的就是锁定企癫痫能够根治吗365bet不能提款业的生产成本。套期保值就是利用期货、现货市场的价格关系,分别在两个市场作方向相反的交易,从而在"现"与"期"之间建立一种对冲机制,以使价格风险降到最低限度。套期保值如果运用得当,至少有以下优势: ??? 首先,可以保证加工利润。从本质来说,企业参与套期保值,就相当于为企业的原材料价格、产成品价格所包含的成本和利润买了保险。通过套期保值,可以提前锁定铜或电缆产品的数量、成本或售价,从而达到锁定经营利润和生产成本的目的,大大缓解因价格意外风险对企业正常生产经营造成的影响。 ??? 其次,可以节约库存费用。由于期货交易是一种保证金交易,付出的代价仅仅是少量的交易保证金,通常在10%左 右,只用少量的资金就可以控制大批货物,减少资金占用成本,加快了资金的周转速度。    再次,有利于促进企业发展。套期保值是电缆企业扩大经营规模,加速自身发展的重要途径。一是进一步贴近市场,有利于科学决策。因为企业积极主动参与套期保值,能够获得大量宏观和微观经济信息,更贴切把握市场,利于科学决策,使企业获得了更多的发展机会。二是促进现货合同的顺利签订。期货市场具有价格发现功能,为原材料采购和产品定价提供了参考依据,通过实物交割获得的商品也有质量保证,更重要的是通过套期保值用期货盈利弥补现货的多支出成本,可以降低产品销售价格,促进现货合同的顺利签订。三是有利于营销策略的多样化。套期保值是重要的现代营销工具,可以有效保证材料供应,并据此拟订生产交货计划,稳健经营,能进一步提升企业信誉。同时,通过套期保值,合理运用期货和现货市场,采取近、远期交易相结合的形式,可以形成多种价格策略,增强营销的主动性和灵活性。电线电缆行业的年用铜量占到我国铜消费量的70%左右,铜价的波动直接癫痫如何治疗好关系电缆企业生产经营的稳定。目前,国内的铜期货市场运作时间较长,运行比较规范,是一个比较理想的套期保值品种,为电缆企业开展套期保值业务提供了重要的避险工具。对于电缆企业而言,严格执行套期保值"一单一锁"的原则,也并非一劳永逸,因为企业还要面对来自于下游客户的不可控的履约风险。一是客户信用风险。销售合同签订后,如果铜价上涨,客户肯定会要求继续执行合同,这对于客户是完全有利的;当价格持续下跌并超出一定幅度时,一些客户就可能寻找各种理由不履行合同或裁减订货,甚至可以依据"情势变更&q最好的癫痫治疗医院uot;条款要求解除合同。所以对电缆合同是否进行锁铜就像一把双刃剑,使电缆企业处于尴尬境地。二是招投标风险。国内工程招投标制度对电缆怎样检查bet356团队_bet356体育投注网_bet356体育在线投注企业十分不利,市场的风险完全转嫁给了企业。当电缆企业参加项目投标,从报价到中标签约一般都有一段时间,在此期间如遇铜价下跌,客户可以要求投标方二次报价;如遇铜价上涨,客户可宣布企业中标并要求签订合同,否则没收投标保证金。三是资金运转压力。在铜材期货市场,除锁铜保证金外,跌价时还要追加跌价金额的保证金,如果跌价幅度巨大,对企业也是一个很大的资金黑洞。今年期货交易所又出台新规定,盘内浮盈不得作为可用资金进行新开仓。也就是说,如果前面锁铜有盈利资金,后面再锁铜还需重新注入锁铜保证金,给企业的资金运转造成较大的压力。同时,期铜市场套期保值要求合同交货期与交割月份点对点一一对应,而电缆实际交货难以做到点对点交货,客户推迟要货是常有之事,所以电缆交货只能做到点对面交货,保证铜材数量的统一。 ??? 二、积极参与,科学套保,有效规避市场风险 ??? 从上述分析可以看出,套期保值对电缆企业规避市场风险是十分必要的,我们应坚持"决策要准、计划要密、行动 要快、措施要实、评估有效"的原则,积极主动地开展套保业务。 ??? 第一,要敢于套保。首先是企业自身经营的需要。为减少生产经营的不确定性,企业必须将原材料成本、库存价值 、原料稳定供应等一系列因素进行锁定,而套期保值恰恰能够通过期货市场把价格波

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